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　　leyu乐鱼官网南极人冷不活了冬季一向是保暖类服饰的销售主场。今年北京冬奥会开幕式，更是将各国代表团身穿的羽绒服品牌送上热搜。

　　其中，以安踏为代表的国产品牌借助奥运营销，成功地展示了自己在保暖服饰产品研发、品牌影响方面的实力，让人看到国产服饰品牌的多重可能性。

　　不过，并不是所有企业都愿意自研自创，做实品牌，还有另外一种独辟蹊径的品牌授权路子，也被部分企业证明行之有效，其中为人所熟知的保暖内衣品牌南极人就是这种商业模式的先行者之一。

　　只不过，在国产品牌越来越强调竞争力的当下，南极人这种不断消耗品牌价值的 一次性买卖 生意正在越做越窄。

　　实际上，早在 8 年前，乘着电商火热发展的东风，已经在 A 股上市的南极人（股票名称 南极电商 ）就已经在抛弃自己的主业，不再亲自生产纺织产品。

　　2014 年，南极电商出售旗下全资化纤及印染业务。到了 2015 年，南极电商彻底剥离丝织品织造业务，完成从传统制造企业到电商服务企业的转型。

　　换句话说，南极人将自己十多年来积累的品牌口碑，作为资产变卖，以品牌授权的方式来实现高收益。并且，南极人不仅出售自家品牌，而且还通过品牌合作、购买等方式，来不断壮大这门吊牌生意。

　　从业绩上来看，转型的确颇有成效。2015 年至 2020 年的 5 年间，除去 2020 年的归母净利润同比有所下滑，其余年份的归母净利润均实现了较高幅度的同比增长。收入更是连续 5 年保持不同程度的增长。

　　根据南极电商近日发布的业绩预告，2021 年，预计归母净利润为 4.3 亿至 5.5 亿元，同比下降 53.7% 至 63.8%。扣非净利润同样也出现 53.3% 至 63.8% 的大幅度下滑。

　　对此，公告解释为，传统搜索渠道的商品销售额下滑、品牌综合服务收入大幅度下滑，以及跨境电商等新项目前期投入较大所致。

　　其中透露出两个重要信息，一是消费者越来越不为南极人这个品牌买单；二是厂商也正在抛弃南极人所提供的各类吊牌服务。

　　财报显示，2021 年第二leyu乐鱼、第三、第四季度，归母净利润分别为 1.1 亿、1.6 亿、2684 万至 1.5 亿（预计），分别同比大跌 63%、46%、69% 至 94%（预计）。第二、第三季度的收入则分别同比下降 11%、3%。

　　但与此同时，南极人似乎并没有强烈的危机意识，反倒在不断扩大自己的吊牌版图。换言之，如果消费者、厂商不买南极人品牌的账，那就购入、运作其他品牌。

　　换言之，国潮崛起之下，正在国内市场走衰的 Mind Bridge、JUCY JUDY 等韩系服装品牌，正在被南极人以收购、再卖出的方式重新 复活 。

　　同时，南极人还以 1.8 亿元人民币，收购百家好香港有限公司持有的百家好（上海）时装有限公司 100% 股权。这两笔交易均以自有资金收购，累计 5.1 亿元人民币，而南极人 2021 年第三季度财报显示，前三季度，公司的净利润为 4 亿元。

　　在电商平台上搜索 南极人 ，该品牌下囊括保暖内衣、家纺、热水袋、吹风机等各类日用品，对应的店铺名称也多以 南极人 xxx 专卖店 出现。2021 年中报显示，南极电商已经拥有近 8000 家授权经销商，这些经销商打着南极人的牌子，卖着自家的产品。

　　其中，经销商品牌授权业务，也就是卖吊牌是最赚钱的。2021 年上半年的财报显示，该项业务的毛利率高达 96.3%，堪比茅台，且上半年卖吊牌的收入为 4398.3 万元。

　　另外，南极电商 2021 年上半年 16.6 亿元的总营收中，移动互联网媒体投放、品牌综合服务这两大业务的合计营收占比达 9 成以上，分别为 13 亿元、2.4 亿元。

　　2021 年中报显示，南极电商拥有近 2000 家授权供应商。如此庞大的供应商体系，以及其对应的各式各样的产品品类，南极电商作为品牌授权方，自然难以保证产品的质量和品控。

　　有媒体曾报道，根据经营品牌授权的中介公司的说法，一些品牌授权方并不会对厂商产品的样式、规格等做出要求， 不要虚假宣传 就可以。

　　但实际上，拿到品牌授权的厂商的产品质量参差不齐，每一件问题产品都在损害品牌形象，因此这种模式被外界认为是一种不断消耗品牌价值的 一次性买卖 。

　　黑猫投诉平台显示，与南极人相关的投诉量高达 1171 件，其中多数为产品质量低下、虚假宣传等。在小红书等内容社区平台上，更是不乏购买南极人的吐槽内容和 避雷 指南。

　　自 2020 年 11 月开始，南极电商的股价就一路走跌，截止发稿，报 6 元 / 股，相当于 2016 年转型初期的水平。

　　在股票交易平台，有用户表示， 只要赚钱不亏损，就不卖 没亏损就是利好 只要是盈利状态怕什么 。

　　可以看出，在资本市场上，也总有人为南极电商品牌红利消失前的这段时期注资，而南极电商要做的，就是通过合作、购买品牌，来尽量延长这个红利期。

　　而南极电商涉及到的保暖内衣这一销售品类，长期以来处于低层次的市场竞争格局，作坊式小厂生产仍为主流，难以形成品牌。如此一来，厂商这端也产生了大量的品牌授权需求。既然难以做出自己的品牌，那么不如直接购买品牌授权。